Séminaire
sur la courbe des taux

Objectifs
de la formation

  • Connaitre l’état des lieux du marché obligataire tunisien et ses perspectives d’évolution
  • Maîtriser les calculs obligataires et les méthodes d’évaluation et de valorisation des produits de taux
  • Connaitre les méthodes de construction des courbes des taux et les avantages de leur utilisation
  • Se familiariser avec la courbe des taux de place ainsi que ses hypothèses de construction
  • Etudier et simuler un cas pratique de valorisation des portefeuilles obligataires via la courbe des taux de place

Public cible et formateurs

Public Cible
Les Sociétés de Gestion, les intermédiaires en bourse, les Gestionnaire de trésorerie,
les Gestionnaires et les Dépositaires d’OPCVM, les sociétés d’investissement, les
assurances, les banques et les grandes entreprises.

Formateurs

Mme. Rim BEN LAZREG, Tunisie Clearing
Mr. Adnen ZROUR, Ministère des Finances
Mr. Lassaad MBAREK, Banque Centrale
Mr. Sofiane HAMMAMI
Mr. Aymen ERRAIS

Inscription

  • Date : 07 – 08 & 09 Février 2018
  • Lieu : Hôtel AFRICA El Mouradi Tunis

Programme & détails
de la formation

Journée du 07 Février 2018 : 8h30- 11h00

Introduction et mise en contexte (30 Min)

Amorce du projet :

  • Contexte de mise en place de la courbe des taux et objectifs
  • Référence unique en matière de valorisation

Gouvernance du projet

  • Comité de Supervision : Suivi & Examen régulier de la fiabilité de la courbe
  • Opérateur

Marché obligataire et intégration du marché secondaire (2h)

Etat des lieux du marché obligataire en 2017 et son évolution
Intégration du marché secondaire dans la construction de la courbe

  • Types de marchés secondaires intégrés et prépondérance
  • Poids des opérations : Effet volume, effet marché, effet temps

    • *

Autres projets d’amélioration

Intervenant : Rim Ben Lazreg

Journée du 07 Février 2018 : 11h00 - 11h30

Pause Café

Journée du 07 Février 2018 : 11h30 - 14h00

Transmission des taux courts aux taux longs : Rôle de la politique monétaire (2h30)

Politique monétaire : Objectifs et instruments
Taux de référence du marché monétaire
Intégration du marché monétaire dans la construction de la courbe
Impact de la politique monétaire sur la courbe des taux

  • Pass-throughtaux courts/ taux longs
  • Opérations d’open marke

Journée du 07 Février 2018 : 14h00 - 15h00

Déjeuner

Journée du 08 Février 2018 : 08h30 - 11h00

Politique de financement de l’Etat et intégration du marché primaire (2h30)

Politique de financement de l’Etat

  • Historique de la stratégie d’endettement du Trésor
  • Stratégie future d’endettement du Trésor
  • Programme d’émission de 2018

Intégration du marché primaire dans la construction de la courbe

  • Types de lignes prises en compte
  • Effet de volume et de temps
  • Justificatifs de l’intégration du marché primaire

Impact de la publication de la courbe sur les SVT

  • Courbe zéro coupon
  • Courbe au pair

Autres stratégies d’accompagnement (Cahier des charges des SVT…)

Journée du 08 Février 2018 : 11h00 - 11h30

Pause café

Journée du 08 Février 2018 : 11h30- 14h00

Cas pratique (2h30)

Taux Zéro coupon vs. actuariel
Principe de valorisation (appbcation, bgnes concernées, …)
Méthode de valorisation
Cas pratiques de valorisation

  • Comptabilisation des intérêts
  • Calcul des valeurs liquidatives …

Journée du 08 Février 2018 : 14h00 - 15h00

Déjeuner

Journée du 09 Février 2018 : 8h30- 11h00

Construction de la courbe de taux & Calculs obligataires (2h30)

Rappel des facteurs d’influence de la courbe des taux
Choix d’un modèle zéro coupon et dynamique

  • Interprétation des paramètres de Nelson Siegel
  • Reconstruction de la courlie des taux à partir des paramètres

Utilisation de la courbe des taux

  • Gestion des portefeuilles oliligataires
  • Négociation
  • Interprétation des différentes formes de courlies des taux

Intervention : Eymen Errais

Journée du 09 Février 2018 : 11h00 - 11h30

Pause café

Journée du 09 Février 2018 : 11h30- 14h00

Questions réponses (2h30)

En présence de tous les intervenants

Journée du 09 Février 2018 : 14h00 - 15h00

Déjeuner

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